Jak dlouho může trvat současný medvědí trh?

Pojem medvědí trh snad není potřeba vysvětlovat. Jedná se o situaci, kdy se trhy propadnou o 20 a více procent. Taková situace je pochopitelně velkou zátěží na psychiku pro řadu investorů. Jak v takové situaci postupovat? Důležité je vydržet a neustupovat ze své investiční strategie.

Propady jsou přirozenou součástí fungování na trzích cenných papírů. Často se při propadech mluví o tom, že akcie nebo jiné podkladové aktivum jsou vlastně ve slevě. A sleva je příležitostí k nákupu. Ne každý ale dokáže zachovat chladnou hlavu a vidět propad jako investiční příležitost. Řada investorů bohužel tlak nevydrží a místo nákupu část svého portfolia prodá.

Skvělým způsobem, jak zklidnit své emoce, je podívat se, jak probíhaly medvědí trhy v minulosti. Vývoj trhů je pečlivě sledován, a tak máme k dispozici dostatek dat na to zjistit, jak by mohl vypadat zrovna ten současný propad. Při zpětném pohledu uvidíme, že se trhy dříve nebo později vrátí na původní hodnoty.

Průměrná délka medvědího trhu

Abychom zjistili, jak dlouho trvá v průměru medvědí trh, podíváme se na propady indexu S&P 500, který se používá nejčastěji pro znázornění vývoje na americkém akciovém trhu. Jeho historie sahá až do roku 1926 a je sledován analytiky i veřejností po celém světě. První propad zaznamenal v roce 1929 a od té doby medvědí trh přichází v průměru každého 3,6 roku.

A jak tedy vypadá typický medvědí trh? V průměru trvá 289 dní, tedy 9,6 měsíců. Tři čtvrtě roku se může zdát jako dlouhá doba, investování by ale měl být dlouhodobý proces na roky či nejlépe desítky let. Proto je důležité neuhýbat ze své investiční strategie a nepropadat panice. Mimochodem při 50letém investičním horizontu zažije investor takových propadů v průměru 14.

Pohled do minulosti nám tak odhalí, proč trpěliví investoři dokážou porazit ty netrpělivé a zbrklé. Pokud investujete delší dobu, propadů už jste zažili několik a víte, že i ten současný je pouze dočasný. Pokud navíc vydržíte, můžete se těšit na býčí trh. Ty na druhou stranu trvaly v průměru 991 dnů, tedy 2,7 roku! A býčí trhy překonají ty medvědí i při pohledu na to, o jakou hodnotu se trh pohnul. Akcie ztratí v průměru 36 %. Naopak při následných býčích růstech akcie získaly 114 %.

Zajímavé je podívat se, kdy jednotlivé propady přicházely. Nejvíce medvědích trhů přišlo v období kolem Druhé světové války. Mezi roky 1928 a 1945 jich bylo hned 12, tedy propad o více než 20 % každého 1,4 roku. Od té doby už tak časté nejsou a v posledních 76 letech tak bylo propadů jen o 2 více, tedy 14. To můžeme částečně vztáhnout i k současnosti. Války jsou častým důvodem pro propady na trzích a probíhající válka na Ukrajině děsí investory. V letošním roce jsme kvůli tomu tak v červených číslech.

Začátek a konec medvědího trhu Procentuální propad Délka ve dnech
9/7/1929 – 11/13/1929 -44,67 67
4/10/1930 – 12/16/1930 -44,29 250
2/24/1931 – 6/2/1931 -32,86 98
6/27/1931 – 10/5/1931 -43,1 100
11/9/1931 – 6/1/1932 -61,81 205
9/7/1932 – 2/27/1933 -40,6 173
7/18/1933 – 10/21/1933 -29,75 95
2/6/1934 – 3/14/1935 -31,81 401
3/6/1937 – 3/31/1938 -54,5 390
11/9/1938 – 4/8/1939 -26,18 150
10/25/1939 – 6/10/1940 -31,95 229
11/9/1940 – 4/28/1942 -34,47 535
5/29/1946 – 5/17/1947 -28,87 353
6/15/1948 – 6/13/1949 -20,57 363
8/2/1956 – 10/22/1957 -21,63 446
12/12/1961 – 6/26/1962 -27,97 196
2/9/1966 – 10/7/1966 -22,18 240
11/29/1968 – 5/26/1970 -36,06 543
1/11/1973 – 10/3/1974 -48,02 630
11/28/1980 – 8/12/1982 -27,11 622
8/25/1987 – 12/4/1987 -33,51 101
3/24/2000 – 9/21/2001 -36,77 546
1/4/2002 – 10/9/2002 -33,75 278
10/9/2007 – 11/20/2008 -51,93 408
1/6/2009 – 3/9/2009 -27,62 62
2/19/2020 – 3/23/2020 -33,92 33
Průměr -35,62 289

Zdroj dat: Hartford Funds 

Vyplatí se časovat trh? Je medvědí trh příležitost k nákupu?

Investoři se často snaží propady využít a nakupovat ve vhodné chvíli. Kdy je ale ta nejlepší chvíle? To je samozřejmě velmi těžké ne-li nemožné odhadnout. V Portu se proto zaměřujeme na dlouhodobé pravidelné investování, bez ohledu na to, jestli trhy zrovna rostou nebo klesají. Jak navíc ukazují různé studie, náklady na čekání na ideální okamžik obvykle převyšují přínos i dokonalého načasování.

Uvažujme hypotetickou zjednodušenou situaci, že vždy na začátku roku v lednu můžete investovat částku 2000 Kč. Přemýšlíte nad tím, jestli investovat ihned, nebo čekat na největší propad v daném roce. První investici chcete udělat v roce 2001 a váš investiční horizont je do roku 2020. (Pro zjednodušení předpokládáme, že se nezmění kurz mezi českými korunami a americkými dolary.)

Porovnáme 3 situace:

  • V první máte neuvěřitelné štěstí a dokážete investici do indexu S&P 500 načasovat vždy v době, kdy je v daném roce index nejníže.
  • V druhé situaci si ulehčíte práci a peníze zainvestujete vždy ihned na začátku roku v lednu.
  • Ve třetí peníze vložíte do hotovostních investice (ve formě amerických pokladničních poukázek).

Jak budou výsledky vypadat shrnuje následující graf:

medvedi trh - graf

Zdroj dat: Schwab Center for Financial Research

Rozdíl mezi perfektním časováním trhu a investicemi vždy v momentě, kdy peníze máte k dispozici, je poměrně malý. Hlavně podíváte-li se na srovnání s možností, kdy peníze neinvestujete do akcií vůbec. Člověk, který by „prokrastinoval“ čekáním na správnou příležitost, ale ve výsledku neinvestoval nikdy, by dopadl rozhodně nejhůře.

V momentě, kdy si stanovíte investiční cíl a peníze budete investovat pravidelně ve stejnou dobu, ušetříte si hlavně spoustu starostí. Časovat trh je časově náročné a samo o sobě se jedná o složitou disciplínu. Některé výzkumy říkají, že až 90 % aktivně spravovaných fondů v delším období, například 15 let, nedokáží porazit index S&P 500. Hlavně pokud plánujete spořit například na stáří či důchod, může být pro vás možnost vložit peníze do ETF fondů ideální řešení. Díky našim Portfoliím na míru se ani nemusíte trápit s výběrem.

 

—————————————————————–—————————————————————– 

Na co si dát po přečtení tohoto článku pozor? 

– Článek není investičním doporučením
– Historická výnosnost není nikdy zárukou budoucích výnosů
– Investice na kapitálových trzích jsou vždy rizikové
– Portu negarantuje dosažení výnosů z investice na kapitálových trzích
– Nejste si jistí, jaký rizikový profil je pro vás vhodný nebo zda je pro vás vhodné například tematické investování? Vyplňte si náš investiční dotazník a my vám poradíme. 

Vaše peníze
mají na víc